Η εφαρμογή ρητρών συλλογικής δράσης μπορεί να κριθεί πιστωτικό γεγονός ενεργοποιώντας τα περίφημα CDS. Έως τα μέσα Μαρτίου η απόφαση της Διεθνούς Τραπεζικής Ένωσης Ανταλλαγών και Παραγώγων.
Μέχρι τα μέσα Μαρτίου αναμένεται η απόφαση της Διεθνούς Τραπεζικής Ένωσης Ανταλλαγών και Παραγώγων (ISDA) για το κατά πόσον η πιθανή επιβολή ρήτρας συλλογικής δράσης στο PSI αποτελεί πιστωτικό γεγονός και συνεπώς αιτία ενεργοποίησης των ασφαλίστρων κινδύνου (Credit Default Swaps ή CDS) των ελληνικών ομολόγων.
Οι ρήτρες συλλογικής δράσης είναι ένα από τα μέσα που δυνητικά θα χρειαστεί να εφαρμόσει το ελληνικό δημόσιο σε περίπτωση που η συμμετοχή ιδιωτών ομολογιούχων στο πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων δεν ξεπεράσει ένα συγκεκριμένο ποσοστό των επενδυτών. Οι ρήτρες αυτές υποχρεώνουν την μειοψηφία των απρόθυμων κατόχων κρατικών τίτλων να αποδεχτεί τους όρους που έχει ήδη δεχτεί η συμμετέχουσα πλειοψηφία.
Μέλη του Eurogroup έχουν επανειλημμένα δηλώσει πως η συμμετοχή στο PSI θα πρέπει να υπερβαίνει το 90% των επενδυτών. Σε περίπτωση που αυτός ο στόχος δεν επιτευχθεί, παραμένει άγνωστο ποιο ποσοστό θα αποτελέσει την πιθανή «κόκκινη γραμμή» για την ελληνική κυβέρνηση ώστε να επιβάλει μονομερώς μια ρήτρα συλλογικής δράσης στους δύσπιστους ομολογιούχους.
Ο κίνδυνος έγκειται στο ότι η επιβολή μιας τέτοιας ρήτρας, ιδιαίτερα για ένα μεγάλο ποσοστό ομολογιούχων, μπορεί να ερμηνευτεί ως εκβιαστική πρακτική, υποχρεώνοντας την ISDA να εγκρίνει την πληρωμή των ελληνικών CDS, που αποτιμώνται στα 3,25 δισεκατομμύρια δολάρια.
ΣΚΑΪ
Μέχρι τα μέσα Μαρτίου αναμένεται η απόφαση της Διεθνούς Τραπεζικής Ένωσης Ανταλλαγών και Παραγώγων (ISDA) για το κατά πόσον η πιθανή επιβολή ρήτρας συλλογικής δράσης στο PSI αποτελεί πιστωτικό γεγονός και συνεπώς αιτία ενεργοποίησης των ασφαλίστρων κινδύνου (Credit Default Swaps ή CDS) των ελληνικών ομολόγων.
Οι ρήτρες συλλογικής δράσης είναι ένα από τα μέσα που δυνητικά θα χρειαστεί να εφαρμόσει το ελληνικό δημόσιο σε περίπτωση που η συμμετοχή ιδιωτών ομολογιούχων στο πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων δεν ξεπεράσει ένα συγκεκριμένο ποσοστό των επενδυτών. Οι ρήτρες αυτές υποχρεώνουν την μειοψηφία των απρόθυμων κατόχων κρατικών τίτλων να αποδεχτεί τους όρους που έχει ήδη δεχτεί η συμμετέχουσα πλειοψηφία.
Μέλη του Eurogroup έχουν επανειλημμένα δηλώσει πως η συμμετοχή στο PSI θα πρέπει να υπερβαίνει το 90% των επενδυτών. Σε περίπτωση που αυτός ο στόχος δεν επιτευχθεί, παραμένει άγνωστο ποιο ποσοστό θα αποτελέσει την πιθανή «κόκκινη γραμμή» για την ελληνική κυβέρνηση ώστε να επιβάλει μονομερώς μια ρήτρα συλλογικής δράσης στους δύσπιστους ομολογιούχους.
Ο κίνδυνος έγκειται στο ότι η επιβολή μιας τέτοιας ρήτρας, ιδιαίτερα για ένα μεγάλο ποσοστό ομολογιούχων, μπορεί να ερμηνευτεί ως εκβιαστική πρακτική, υποχρεώνοντας την ISDA να εγκρίνει την πληρωμή των ελληνικών CDS, που αποτιμώνται στα 3,25 δισεκατομμύρια δολάρια.
ΣΚΑΪ