«Μαύρες» οι προβλέψεις για την οικονομία των ΗΠΑ, με την HSBC Asset Management να εκτιμά ότι θα εισέλθουν σε ύφεση το τέταρτο τρίμηνο, ακολουθούμενο από ένα «έτος συρρίκνωσης και επακόλουθη ευρωπαϊκή ύφεση το 2024».
Στις ενδιάμεσες προοπτικές του,
ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων του βρετανικού τραπεζικού κολοσσού, είπε ότι οι προειδοποιήσεις για ύφεση «αναβοσβήνουν κόκκινο» για πολλές οικονομίες, ενώ οι δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές δεν είναι συγχρονισμένες με τις αγορές μετοχών και ομολόγων.Ο Τζόζεφ Λιτλ, παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής της HSBC Asset Management, δήλωσε ότι «ενώ ορισμένα τμήματα της οικονομίας παρέμειναν ανθεκτικά μέχρι στιγμής, το ισοζύγιο των κινδύνων «υποδεικνύει τώρα υψηλό κίνδυνο ύφεσης, με την Ευρώπη να υστερεί έναντι των ΗΠΑ, αλλά και την μακροοικονομική τροχιά γενικά ευθυγραμμισμένη».
«Βρισκόμαστε ήδη σε μια ήπια ύφεση κερδών και οι εταιρικές χρεοκοπίες έχουν αρχίσει επίσης να αυξάνονται», σημείωσε ο Λιτλ στην έκθεση που είδε το CNBC.
«Το θετικό είναι ότι αναμένουμε ότι ο υψηλός πληθωρισμός θα μετριαστεί σχετικά γρήγορα. Αυτό θα δημιουργήσει μια ευκαιρία για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να μειώσουν τα επιτόκια».
Αλλά παρά τον επιθετικό τόνο που υιοθέτησαν οι κεντρικοί τραπεζίτες και τη φαινομενική σταθερότητα του πληθωρισμού, η HSBC Asset Management αναμένει από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια πριν από το τέλος του 2023, με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και την Τράπεζα της Αγγλίας να ακολουθούν.
Τα σενάρια για τη νέα ύφεση
Η Fed διέκοψε τον κύκλο νομισματικής σύσφιξης στη συνεδρίασή της τον Ιούνιο, αφήνοντας το εύρος στόχου επιτοκίων των Fed Funds μεταξύ 5% και 5,25%, έδειξε όμως ότι αναμένονται δύο περαιτέρω αυξήσεις φέτος. Η τιμολόγηση της αγοράς προβλέπει στενά τα επιτόκια των Fed Funds να είναι κατά 1/4 της ποσοστιαίας μονάδας υψηλότερα τον Δεκέμβριο του τρέχοντος έτους, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του Ομίλου CME.
Ο Λιτλ της HSBC αναγνώρισε ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν θα είναι σε θέση να μειώσουν τα επιτόκια, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σημαντικά πάνω από τον στόχο - όπως συμβαίνει σε πολλές μεγάλες οικονομίες - ενώ είπε επίσης ότι είναι σημαντικό η ύφεση «να μην έρθει πολύ νωρίς» και να προκαλέσει αποπληθωρισμό.
«Το επερχόμενο σενάριο ύφεσης θα μοιάζει περισσότερο με εκείνη των αρχών της δεκαετίας του 1990, με το κεντρικό μας σενάριο να είναι μείωση 1-2% του ΑΕΠ», πρόσθεσε ο Λιτλ.
Η HSBC αναμένει ότι η ύφεση στις δυτικές οικονομίες θα οδηγήσει σε «δύσκολες, ασταθείς προοπτικές για τις αγορές» για δύο λόγους:
«Πρώτον, έχουμε την ταχεία σύσφιξη των οικονομικών συνθηκών που προκάλεσε ύφεση στον πιστωτικό κύκλο. Δεύτερον, οι αγορές δεν φαίνεται να τιμολογούν μια ιδιαίτερα απαισιόδοξη άποψη για τον κόσμο», είπε ο Λιτλ.
Ο ίδιος πρότεινε ότι αυτή η ύφεση δεν θα είναι αρκετή για να «εκκαθαρίσει» όλες τις πληθωριστικές πιέσεις από το σύστημα, και ως εκ τούτου οι ανεπτυγμένες οικονομίες αντιμετωπίζουν ένα καθεστώς «κάπως υψηλότερου πληθωρισμού και επιτοκίων με την πάροδο του χρόνου».
