Ο χρησμός της Deutsche Bank

Από την ΑΞΙΑ

Οι νέοι καταλύτες που μπορούν να βγάλουν από το αδιέξοδο το Ελληνικό Χρηματιστήριο και γιατί οι traders ελπίζουν πως η ανοδική αντίδραση θα έρθει νωρίτερα από ότι προβλέπει η Deutsche Bank

Του Αντώνη Τάντουλου

Παράλληλα με τον προβληματισμό που δεν πρόκειται να σταματήσει να αιωρείται για πολύ καιρό ακόμα πάνω από το ελληνικό Χρηματιστήριο, ένας καινούριος καταλύτης αρχίζει να αξιολογείται σταδιακά από τους επαγγελματίες διαχειριστές του Λονδίνου και των υπόλοιπων ισχυρών επενδυτικών κέντρων που εξακολουθούν να έχουν στα χέρια τους "καραβιές" από Blue Chips και συνεπώς έχουν κάθε λόγο να παρακολουθούν από κοντά τα γεγονότα. Ειδικότερα λοιπόν η ψήφιση του νομοσχεδίου για τις εργασιακές σχέσεις, η οποία βέβαια ήταν και η σταγόνα που ξεχείλισε το ποτήρι της κοινωνικής αντοχής, για τους ανθρώπους των επενδύσεων είναι κάτι που μπορεί να επηρεάσει θετικά τα fundamentals των τραπεζών και των μεγάλων εισηγμένων ομίλων της χώρας, κρατικών και μη. Οσο σκληρό κι αν ακούγεται, ειδικά οι αμερικανικής σκέψης fund managers κατ' αυτόν τον τρόπο αξιολογούν την κατάσταση, ωστόσο προσθέτουν πως υπάρχουν ακόμα πολλές προϋποθέσεις για να βγει σταδιακά το Χρηματιστήριο από τις συμπληγάδες. Και όσοι σκέφτονται πονηρά λένε πως δεν ήταν τυχαίο το ότι η Deutsche Bank μάς έκανε την τιμή και στην τριακοστή πρώτη σελίδα του report που εξέδωσε για την παγκόσμια αγορά εκτιμά πως στο τέλος του 2011 ο στόχος για τον Γενικό Δείκτη είναι στις 1.860 μονάδες.

Πάμε διακοπές…

Το υπό μια οπτική γωνία αρνητικό της όλης κατάστασης όμως είναι πως βρισκόμαστε σε μια περίοδο που οι μεγάλοι παίκτες έχουν κάνει ταμείο και δεν πρόκειται να ανοίξουν νέο κύκλο πριν γυρίσει η χρονιά, ενώ συνήθως πλήρης ενεργοποίηση των ξένων οίκων και των hedge funds δεν υπάρχει πριν από τα μέσα του Ιανουαρίου. Αυτή η παράμετρος, σε συνδυασμό με το γεγονός ότι η αγορά δείχνει πως μπορεί να κρατηθεί στα τρέχοντα επίπεδα, κάνει μερικούς να πιστεύουν πως το timing της αντίδρασης του Χρηματιστηρίου δεν πρέπει να τοποθετείται πολύ μακριά, και σίγουρα όχι στο τέλος του έτους, όπως προβλέπει η Deutsche Bank. Ειδικότερα και με την επισήμανση πάντα πως μιλάμε για χρηματιστηριακό σενάριο, οι fund managers λένε πως η Σοφοκλέους "χρωστάει" μια ανοδική κίνηση και θυμίζουν για μια ακόμα φορά πως οι 1.800 μονάδες θεωρούνταν εφικτός στόχος πριν η Ελλάδα βρεθεί σε μια ακόμα από τις πολλές έκτακτες κρίσεις που αντιμετωπίζει τους τελευταίους μήνες.

Οσοι τώρα θελήσουν να παρακολουθήσουν και να ποντάρουν στο παραπάνω σενάριο μπορούν να λάβουν υπόψη τους ότι πολλοί βλέπουν timing αντίδρασης ακόμα και μέσα στον Ιανουάριο και σημειώνεται πως η άποψη δεν θα θεωρηθεί καθόλου υπερβολική αν ταυτόχρονα αρχίσει να ξεκαθαρίζει το τοπίο για την επόμενη δόση του δανείου της Ελλάδας από την τρόικα. Σύμμαχος φυσικά, χωρίς τη βοήθεια του οποίου δεν πρόκειται να κινηθεί κανένα χρηματιστήριο, πόσω μάλλον το ελληνικό, είναι πάντα η Wall Street, και στο σημείο αυτό έχει σημασία να πούμε πως το Χ.Α. είναι εξαρτώμενο από τις προθέσεις των Αμερικανών fund managers, που είναι και οι πιο επιθετικοί έναντι των Ευρωπαίων και προς τις δυο κατευθύνσεις (short και long). Ομως και για τη Wall Street οι οιωνοί είναι θετικοί, με τους αναλυτές να μιλάνε για αποδόσεις μέσα στο 2011 άνω του 10%, που, για τα εκεί δεδομένα και με τη διευκρίνηση πως αναφερόμαστε σε εκτίμηση μέσου όρου, είναι τεράστιες.

Οι δυνάμεις στήριξης

Οσον αφορά τώρα τις εγχώριες δυνάμεις στήριξης και τους ξένους "συνδέσμους" τους, αυτό που μπορούμε να πούμε είναι πως για μια ακόμα εβδομάδα έβαλαν "πλάτη" όποτε χρειάστηκε, αν και η αλήθεια είναι πως το κύμα των πωλήσεων φάνηκε να εκτονώνεται, τηρουμένων πάντα των αναλογιών. Εν πάση περιπτώσει η περιοχή μπορεί να στηριχτεί και, για να συμβαίνει αυτό, αρκετοί ξένοι επενδυτές θεωρούν πως τουλάχιστον μπορούν να περιμένουν χωρίς σημαντικό ρίσκο υποχώρησης. Ετσι, το ελληνικό Χρηματιστήριο, έστω και ασθμαίνοντας, καταφέρνει να παρακολουθήσει τη διεθνή ραστώνη των ημερών και αφήνει αρκετές υποσχέσεις. Πρέπει όμως επίσης να υπενθυμίσουμε πως στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά παραμένει και το "λόμπι" των σορτάκηδων, που μπορεί να έχει ρίξει τους τόνους, παρακολουθεί όμως από κοντά, και ενδείξεις για αυτό έχει αποκαλύψει ουκ ολίγες η "Α" από τον Σεπτέμβρη και μετά, όπου και άρθηκε η απαγόρευση των ανοιχτών πωλήσεων.

O ορίζοντας μετά το triple witch

Εν τω μεταξύ από σήμερα οι αγορές είναι "απαλλαγμένες" από τη διαδικασία του triple witch ή αλλιώς το παγκόσμιο κλείσιμο παραγώγων της χρονιάς, μια διαδικασία που πάντα προκαλεί έντονο volatility και αποτελεί σημείο-κλειδί, μια και αμέσως μετά τα μεγάλα επενδυτικά κέντρα δίνουν τη βραχυπρόθεσμη τάση. Αν λοιπόν οι leaders του χρηματιστηριακού παιχνιδιού κρίνουν ότι υπάρχουν οι προϋποθέσεις και μπορούν να "μπιτάρουν" ανοδικά τις μετοχές, τότε θα έχουμε και την τελευταία πράξη του "year end rally", στο οποίο το δικό μας Χρηματιστήριο δεν ήταν καλεσμένο ως στιγμής. Πάντως οι περισσότεροι πιστεύουν πως οι τελευταίες δυο εβδομάδες θα κυλήσουν μάλλον ήρεμα και χωρίς μεγάλες εξάρσεις, ενώ μόνο οι επαγγελματίες traders θα προσπαθήσουν να καταφέρουν τα τελευταία μεροκάματα της χρονιάς. Οσοι είναι διατιθέμενοι να συμμετέχουν σε αυτόν τον κύκλο θα πρέπει να γνωρίζουν πως ναι μεν οι πιθανότητες είναι για πάνω, όμως θα πρέπει να γνωρίζουν επίσης πως σε κάθε προηγούμενη ανοδική αντίδραση η αγορά γύρισε λόγω μεγάλου όγκου ανοιχτών πωλήσεων.

http://www.axiaplus.gr